以太坊（Ethereum）作为全球第二大加密货币，其代币ETH的发行量一直是社区关注的核心问题，与比特币的“总量恒定2100万枚”不同，以太坊的发行机制经历了多次重大调整，从早期的通胀模型到如今的通缩模型，其总量并非固定值，本文将详细拆解以太坊的发行逻辑、历史变迁及当前状态，解答“以太坊一共发行了多少币”这一问题。
以太坊ETH的发行逻辑：从“无上限”到“通缩”的演变
要理解以太坊的发行量,需先明确其核心机制：ETH的发行与销毁主要依托于区块链网络的“交易手续费”和“区块奖励”，矿工/验证者通过打包交易获得区块奖励（新增ETH），而用户发起交易时需支付手续费（部分ETH被销毁），两者共同决定了ETH的净增减。
初始阶段（2015-2022）：完全通胀模型，无总量上限
以太坊2015年诞生时,采用与比特币类似的“Proof of Work（PoW，工作量证明）”共识机制，在此阶段，每个新区块会固定产生3枚ETH作为区块奖励，全部奖励分配给打包交易的矿工，用户支付的交易手续费（Gas费）全部归矿工所有，无ETH销毁机制。
这意味着,随着网络交易量增加，ETH总量持续膨胀，理论上“无上限”，截至2022年9月以太坊完成“合并”（The Merge，从PoW转向PoS），ETH总发行量已约2亿枚，年通胀率最高时达5%-7%。
转向PoS后（2022至今）：引入销毁机制，进入通缩周期
2022年9月15日,以太坊完成“合并”（The Merge），共识机制从PoW升级为“Proof of Stake（PoS，权益证明）”，这一变革重塑了ETH的发行逻辑：
- 区块奖励调整：验证者（替代矿工）的区块奖励从3枚/区块降至约95枚/区块（其中约0.65枚归验证者，1.3枚进入“质押取款合约”，用于支付质押者利息）。
- 关键机制：EIP-1559销毁规则：早在2021年8月，以太坊已通过“伦敦升级”引入EIP-1559提案，用户支付Gas费时，部分费用（基础费用）会被直接销毁，而非归验证者所有。
至此,ETH的净发行量取决于“区块奖励（新增）”与“基础费用销毁（减少”的差额：
